Category: เศรษฐกิจ

กลยุทธ์ : ย่อซื้อ
แนวรับ : $5,000 หรือ 76,000
แนวต้าน : $5,400 หรือ 80,000

.

ราคาทองคำยังมีโอกาสไปต่อหรือไม่ ท่ามกลางความเสี่ยงสงครามที่ยังไม่คลี่คลาย และ Bond Yield สหรัฐฯ ที่เร่งตัวขึ้นจะเป็นแรงกดดันทอง หรือกำลังสะท้อนความกังวลใหม่ในระบบการเงินโลกกันแน่ ขณะเดียวกัน หากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ยกระดับมากขึ้น ราคาทองคำจะมีโอกาส breakout หรือไม่ และตัวเลขเงินเฟ้อรวมถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯ รอบถัดไป จะกลายเป็นแรงส่งให้ทองคำขึ้นต่อ หรือทำให้ตลาดกลับมากดดันราคาทองอีกครั้ง สุดท้ายแล้วในจังหวะนี้ นักลงทุนควรวางกลยุทธ์อย่างไร ระหว่างการรอซื้อสะสมกับการรอขายทำกำไร

.

ราคาทองคำในช่วงนี้ยังเคลื่อนไหวในภาวะผันผวนสูง จากการที่ตลาดโลกต้องรับมือพร้อมกันทั้งความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ภาวะเงินเฟ้อ และแรงกดดันจากตลาดพลังงานโลก โดยเฉพาะความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังไม่จบลงอย่างชัดเจน ทำให้ทองคำยังคงถูกจับตาในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ในเชิงเทคนิคจะยังเป็นการแกว่งตัวในกรอบก็ตาม

ปัจจัยสำคัญที่สุดในเวลานี้ยังคงเป็นความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เพราะทุกครั้งที่ตลาดประเมินว่าสถานการณ์มีโอกาสยืดเยื้อหรือลุกลาม นักลงทุนมักลดน้ำหนักสินทรัพย์เสี่ยง และโยกเงินเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ทองคำจึงได้รับประโยชน์โดยตรง ไม่ใช่เพียงในมิติของจิตวิทยาตลาด แต่รวมถึงความกังวลต่อผลกระทบที่จะลามไปยังต้นทุนพลังงาน การค้าโลก และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโดยรวม ยิ่งสถานการณ์ไม่แน่นอนมากเท่าไร ทองคำก็ยิ่งมีโอกาสได้รับแรงซื้อในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงมากขึ้นเท่านั้น

ขณะเดียวกัน การปรับขึ้นของ Bond Yield สหรัฐฯ ก็เป็นอีกตัวแปรที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะโดยปกติแล้ว Yield ที่สูงขึ้นมักกดดันทองคำผ่านต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครอง แต่ในบางช่วงที่ตลาดกังวลต่อความเสี่ยงเชิงระบบ การพุ่งขึ้นของ Yield อาจไม่ได้สะท้อนเศรษฐกิจที่แข็งแรงเสมอไป แต่อาจสะท้อนแรงขายในตลาดตราสารหนี้หรือการปรับมุมมองความเสี่ยงของนักลงทุน ซึ่งในบรรยากาศแบบนี้ ทองคำยังสามารถยืนได้ดีหรือปรับขึ้นสวนทางได้เช่นกัน ดังนั้นนักลงทุนไม่ควรมองเพียงว่า Yield ขึ้นหรือลง แต่ต้องดูว่า Yield ปรับขึ้นจากเหตุผลใด

อีกหนึ่งตัวเร่งสำคัญคือเงินเฟ้อสหรัฐฯ และตัวเลขเศรษฐกิจรอบถัดไป โดยเฉพาะในภาวะที่ราคาพลังงานมีแนวโน้มสูงขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเสี่ยงจึงไม่ใช่แค่เงินเฟ้อในปัจจุบัน แต่รวมถึงแรงส่งของต้นทุนพลังงานที่อาจส่งผ่านไปยังระบบเศรษฐกิจในระยะถัดไป หากตัวเลขตลาดแรงงานเริ่มชะลอ หรือสัญญาณเศรษฐกิจเริ่มอ่อนลง ภาพรวมจะยิ่งซับซ้อนมากขึ้น เพราะตลาดจะต้องชั่งน้ำหนักระหว่างความเสี่ยงเงินเฟ้อ ความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว และทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ทองคำมักได้ประโยชน์ค่อนข้างชัดเจน

นอกจากนี้ ความเสี่ยงในช่องแคบฮอร์มุซยังเป็นประเด็นที่มีนัยต่อทองคำมากกว่าข่าวสงครามทั่วไป เพราะพื้นที่ดังกล่าวเป็นเส้นทางยุทธศาสตร์สำคัญของการขนส่งพลังงานโลก หากเกิดเหตุรบกวนการขนส่งอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดจะตีความไปทันทีถึงความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันโลกที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และความกังวลว่าเศรษฐกิจโลกจะชะลอลงจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งขึ้น เมื่อทั้งสามปัจจัยนี้เกิดพร้อมกัน ทองคำมักได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงทั้งจากสงครามและจากผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ตามมา

อย่างไรก็ตาม แม้ปัจจัยพื้นฐานระยะสั้นยังให้น้ำหนักเชิงบวกต่อทองคำ แต่ราคายังอยู่ในจุดที่ต้องการตัวเร่งเพิ่มเติม หากไม่มีเหตุการณ์ใหม่ที่ทำให้ตลาดประเมินความเสี่ยงสูงขึ้นกว่าเดิม ราคาทองอาจยังเคลื่อนไหวในลักษณะแกว่งตัวขึ้นแบบจำกัด แต่หากสถานการณ์ยกระดับอย่างชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ การปิดกั้นเส้นทางพลังงาน หรือการขยายวงปะทะไปยังเป้าหมายเชิงยุทธศาสตร์อื่น ราคาทองมีโอกาสได้รับแรงซื้อเร่งตัวทันที เพราะตลาดจะกลับมาให้ premium กับความเสี่ยงอีกระลอก

.

สรุป :

ในภาพรวม ทองคำยังคงอยู่ในโหมดที่ได้แรงหนุนจากความไม่แน่นอนของโลก ทั้งจากสงคราม ความเสี่ยงด้านพลังงาน การเคลื่อนไหวของ Bond Yield และความเปราะบางของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่การจะปรับขึ้นแรงจนทะลุกรอบได้หรือไม่นั้น ยังต้องอาศัยเหตุการณ์ใหม่ที่เพิ่มระดับความกังวลของตลาดอย่างชัดเจน

ตราบใดที่สถานการณ์ยังไม่ยกระดับรุนแรงขึ้นมาก ราคาทองคำมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ โดยประเมินแนวต้านสำคัญไว้ที่บริเวณ $5400 หรือประมาณ 80000 บาท ขณะที่จุดที่เหมาะสำหรับการรอสะสมยังคงอยู่แถว $5000 หรือประมาณ 76000 บาท กลยุทธ์ที่เหมาะสมจึงยังเป็นการ “ย่อซื้อ” เพื่อรอจังหวะขายทำกำไรเมื่อราคาเข้าใกล้แนวต้าน โดยต้องติดตามข่าวสงคราม ตลาดพลังงาน และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด เพราะทั้งสามส่วนนี้จะเป็นตัวตัดสินว่าทองคำจะยังแกว่งในกรอบ หรือกำลังเตรียมเข้าสู่รอบขึ้นใหม่

.

บทวิเคราะห์โดย : นักวิเคราะห์ InterGOLD

.

#ข่าวตัวเลขเศรษฐกิจ #InterGOLD #อินเตอร์โกลด์ #ลงทุนทองคำแท่ง #ราคาทองวันนี้ #ทองคำแท่ง #ทองคำแท่งราคา

สนใจเปิดบัญชีซื้อขายทองคำแท่ง : คลิก

นางอรมน ทรัพย์ทวีธรรม อธิบดีกรมทรัพย์สินทางปัญญา เปิดเผยว่า ได้หารือกับ นายอัตสึชิ ซูกินากะ หัวหน้าสำนักงานส่งออกและกิจการระหว่างประเทศ กระทรวงเกษตร ป่าไม้ และประมงของประเทศญี่ปุ่น (MAFF) เพื่อหารือเกี่ยวกับแนวทางยกระดับความร่วมมือในการส่งเสริมสินค้าที่ได้รับการขึ้นทะเบียนสิ่งบ่งชี้ทางภูมิศาสตร์ (GI) ร่วมกัน หลังจากที่ไทยประสบความสำเร็จในการผลักดันสินค้า GI ไทยให้ได้รับการขึ้นทะเบียนในญี่ปุ่นแล้ว 3 รายการ ได้แก่ กาแฟดอยตุง (เชียงราย) กาแฟดอยช้าง (เชียงราย) และสับปะรดห้วยมุ่น (อุตรดิตถ์)

ทั้งนี้ กรมได้แจ้งว่า อยู่ระหว่างผลักดันการขึ้นทะเบียนสินค้า GI ไทยศักยภาพสูงอีก 4 รายการ โดยได้ยื่นคำขอต่อประเทศญี่ปุ่นไว้แล้ว ได้แก่ มะขามหวานเพชรบูรณ์ กล้วยหอมทองหนองบัวแดง (ชัยภูมิ) และมะม่วงน้ำดอกไม้สีทองพิษณุโลก และจะยื่นเพิ่มเติมอีก คือ ข้าวสังข์หยดเมืองพัทลุง จึงขอให้ช่วยสนับสนุนการจดทะเบียนสินค้า GI ไทยด้วย

สำหรับญี่ปุ่นมีสินค้า GI ที่ขึ้นทะเบียนในไทยแล้วถึง 6 รายการ ได้แก่ เนื้อวัวคาโงชิมะ เนื้อโกเบ เนื้อทาจิมะ เชอรี่ฮิกาชิเนะ เมลอนยูบาริ และอิชิคาดะ กาคิ (ลูกพลับแห้ง) ซึ่งในการหารือครั้งนี้ ทั้ง 2 ฝ่ายได้แสดงความมุ่งมั่นที่จะแลกเปลี่ยนประสบการณ์เชิงเทคนิค ทั้งด้านข้อกำหนดการขึ้นทะเบียนและการแก้ไขปัญหาอุปสรรคเพื่อพัฒนาความร่วมมือด้าน GI ให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ กรมมีแผนยกระดับสินค้า GI สู่ตลาดพรีเมียมในญี่ปุ่น ผ่านกลยุทธ์การส่งเสริมการขายเชิงรุก โดยได้เริ่มหารือกับห้างสรรพสินค้าสยาม ทาคาชิมายะ เพื่อเปิดพื้นที่จำหน่ายสินค้า GI ไทยในญี่ปุ่น และสินค้า GI ญี่ปุ่นในไทย ควบคู่กับการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายร่วมกัน รวมทั้งการจัดงานแสดงสินค้าและนิทรรศการเพื่อสร้างการรับรู้ในกลุ่มผู้บริโภคที่มีกำลังซื้อสูง

นางอรมน กล่าวว่า กรมยังได้หารือกับนายคาไซ ยาสุยูกิ หัวหน้าสำนักงานสิทธิบัตรญี่ปุ่น (JPO) เพื่อแลกเปลี่ยนแนวทางความร่วมมือในการยกระดับกระบวนการพิจารณาคำขอทรัพย์สินทางปัญญาให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น โดยทั้ง 2 ฝ่ายได้หารือถึงแนวทางความร่วมมือรูปแบบใหม่ภายใต้โครงการแลกเปลี่ยนข้อมูลผลการตรวจสอบสิทธิบัตร (Patent Prosecution Highway หรือ PPH Navigator) และการดำเนินโครงการ Prior Art Search ซึ่งจะช่วยเพิ่มความรวดเร็วและแม่นยำในการพิจารณาคำขอสิทธิบัตร รวมทั้งได้มีการหาข้อสรุปร่วมกันเกี่ยวกับการพิจารณาเครื่องหมายการค้าที่มีชื่อประเทศญี่ปุ่น ตลอดจนการแลกเปลี่ยนแนวปฏิบัติในการตรวจสอบสิทธิบัตรและการออกแบบผลิตภัณฑ์ เพื่อเตรียมความพร้อมของไทยในการเข้าเป็นภาคีสมาชิกความตกลงกรุงเฮกว่าด้วยการจดทะเบียนระหว่างประเทศด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์

ขณะเดียวกัน กรมได้แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าการยกระดับการให้บริการสู่ยุคดิจิทัล อาทิ โครงการ Fast Track Plus+ เพื่อเร่งรัดการจดทะเบียนทรัพย์สินทางปัญญาสำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมแห่งอนาคต ทั้งพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ นวัตกรรมดิจิทัล และชิ้นส่วนยานยนต์ ควบคู่ไปกับการเปิดตัวเครื่องมือช่วยสืบค้นความเหมือนคล้ายเครื่องหมายการค้า AI Image Search และ Trademark Checker ซึ่งช่วยอำนวยความสะดวกและช่วยประเมินโอกาสที่จะได้รับการจดทะเบียนเบื้องต้นด้วยตนเองตลอด 24 ชั่วโมง โดยระบบดังกล่าวได้รับความสนใจและมีผู้เข้าใช้บริการจำนวนมาก

ในอดีต ทิศทางของเงินบาทที่อ่อนค่ามักถูกประเมินว่าเป็น “ผลดี” ต่อเศรษฐกิจไทย โดยเฉพาะการช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก ทว่าในสถานการณ์ปัจจุบันที่ราคาน้ำมันโลกปรับตัวสูงขึ้น “บาทอ่อน” กลับกลายเป็นปัจจัยลบที่เข้ามาซ้ำเติมเศรษฐกิจและน่ากังวลว่าจะนำไปสู่อันตรายกว่าปกติ

ภูมิรัฐศาสตร์โลก กดดันเศรษฐกิจไทยให้เติบโตต่ำกว่าศักยภาพ ขณะที่อสังหาริมทรัพย์เผชิญแรงกดดันรอบด้าน ทั้งกำลังซื้อหด หนี้ครัวเรือนสูง และสต็อกล้น

• ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ : สามตัวชี้วัดหลัก

ท่ามกลางสถานการณ์ความขัดแย้งกับสาธารณรัฐอิสลามอิหร่านที่มีแนวโน้มทวีความรุนแรงขึ้น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (ยูเออี) ได้เผชิญกับสภาวะวิกฤตดังกล่าว โดยอาศัยรากฐานทางเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ และมีความยืดหยุ่นสูง โดยสามารถพิจารณาผ่านตัวชี้วัดเชิงยุทธศาสตร์ 3 ประการ ที่สะท้อนถึงศักยภาพในการรักษาเสถียรภาพภาพรวมของประเทศ ดังนี้

5 พันล้าน  USD รายได้ต่อปีของ  EDGE กลุ่มอุตสาหกรรมกลาโหมของยูเออี

1.8  ล้านล้าน USD มูลค่ากองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติอาบูดาบี  (≈ 4 เท่าของ GDP)

4% อัตราการเติบโต  GDP เฉลี่ยต่อปีตั้งแต่ปี 2533–2567

• การพึ่งพาตนเองด้านอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ จัดตั้งกลุ่มบริษัท Edge ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจด้านความมั่นคงที่มีรายได้รวมกว่า 5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นดัชนีชี้วัดที่สำคัญถึงความสำเร็จในการขับเคลื่อนนโยบายพึ่งพาตนเองทางยุทโธปกรณ์ โดยเฉพาะการพัฒนานวัตกรรมระบบป้องกันภัยทางอากาศ อาทิ SkyKnight และระบบสกัดกั้นอากาศยานไร้คนขับด้วยการใช้ AI รบกวนสัญญาณ ผลิตที่ Tawazun Industrial Park -กรุงอาบูดาบี สามารถช่วยลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากต่างประเทศและเสริมสร้างความมั่นคงในระดับภูมิภาค ทั้งทำให้ในอาบูดาบีติดอันดับ 25 กลุ่มกลาโหมชั้นนำของโลก

• ความแข็งแกร่งของเกราะป้องกันทางการคลัง โดยกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (Sovereign Wealth Funds : SWFs) ของอาบูดีบี ซึ่งมีมูลค่าสินทรัพย์รวมสูงถึง 1.8 ล้านล้านเหรียญสหรัฐฯ ทำหน้าที่เป็น”ป้อมปราการทางการเงิน” ที่สำคัญยิ่ง โดยมูลค่าสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่า GDP ถึง 4 เท่า ส่งผลให้ภาครัฐมีขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัว เพื่อพยุงเศรษฐกิจภาคเอกชนและกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศได้แม้ในสภาวะวิกฤต

• อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง อัตราร้อยละ 4 ต่อปี (ค่าเฉลี่ยสะสมตั้งแต่ปี พ.ศ. 2533) อ้างจากข้อมูลธนาคารโลก ระบุว่า GDP ที่แท้จริงของยูเออี เพิ่มขึ้นจาก 127,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปี 2533 เป็น462,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปี 2567 แม้จะต้องเผชิญกับวิกฤตการณ์ระดับโลกหลายครั้ง อาทิ สงครามอ่าวเปอร์เซีย วิกฤตราคาน้ำมัน พ.ศ. 2541 วิกฤตการณ์การเงินโลก อาหรับสปริง และการแพร่ระบาดของโควิด-19 ซึ่งเป็นข้อพิสูจน์ถึงศักยภาพในการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

• เศรษฐกิจอ่าวภายใต้วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ

การปิดช่องแคบฮอร์มุซเกือบทั้งหมด ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันราวหนึ่งในห้าของโลก ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศสมาชิก GCC แม้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 20 ในสัปดาห์แรก แต่ตลาดยังคาดว่าวิกฤตจะเกิดขึ้นเพียงระยะสั้น อย่างไรก็ดี สถานการณ์ยังมีความไม่แน่นอนสูง

ซาอุดีอาระเบียสามารถเลี่ยงโดยการส่งออกน้ำมันผ่านท่อส่งตะวันออก–ตะวันตกได้ราว 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่ยูเออีมีท่อส่งน้ำมันไปยังท่าเรือฟูไจราห์ (ความยาว 240 ไมล์) เป็นเส้นทางสำรอง อย่างไรก็ตาม กำลังรองรับยังไม่เพียงพอทดแทนช่องแคบฮอร์มุซทั้งหมด อีกทั้งเหตุโจมตีท่าเรือฟูไจราห์และเรือบรรทุกน้ำมันเพิ่มความเสี่ยงด้าน   โลจิสติกส์ ขณะที่คูเวตมีพื้นที่จัดเก็บน้ำมันสำรองเพียงประมาณสองสัปดาห์ และอิรักเริ่มลดกำลังการผลิตแล้ว

ผลกระทบทางการคลังที่แตกต่างกันในแต่ละประเทศ

ประเทศ	สถานการณ์และความเสี่ยง	ระดับความเสี่ยง
สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์	เบี่ยงเส้นทางผ่านฟูไจราห์ได้บางส่วน (แต่ถูกโจมตีแล้ว);  ท่อส่งน้ำมันตะวันออก–ตะวันตกยังใช้งาน; กองทุนความมั่งคั่งใหญ่สุดในภูมิภาค	ปานกลาง
ซาอุดีอาระเบีย	ท่อตะวันออก–ตะวันตกใช้งานได้  (5  ล้านบาร์เรล/วัน);  โรงกลั่น  Ras Tanura ถูกโดรนโจมตี เส้นทางสำรองยังไม่เพียงพอ	สูง
กาตาร์	Ras Laffan LNG (1 ใน 5 ของโลก) ถูกโจมตี หยุดบางส่วน; มีกองทุน  QIA  เป็นกันชน; เคยรับมือการโจมตีปี  2568	สูง
คูเวต	พึ่งพาฮอร์มุซทั้งหมด; พื้นที่จัดเก็บเหลือ  ~2  สัปดาห์; KIA เป็นกันชนการคลัง	สูงมาก
บาห์เรน	ไม่มีเส้นทางสำรอง; หนี้สาธารณะ ~150%  ของ  GDP;  ขาดดุลสองหลัก; มีโอกาสรับเงินช่วยเหลือจากเพื่อนบ้าน	วิกฤต
โอมาน	แหล่งผลิตอยู่ทางตะวันออกของช่องแคบ; แทบไม่ได้รับผลกระทบ; ได้ประโยชน์จากราคาสูง	ต่ำ
อิรัก  (ทางใต้)	แหล่งผลิตทางใต้หยุดบางส่วนแล้ว; ฮอร์มุซเป็นเส้นทางเดียว	สูงมาก

• นอกเหนือจากน้ำมัน: วิกฤตความเชื่อมั่น

ความขัดแย้งในภูมิภาคส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของ GCC ซึ่งก่อนหน้านี้มุ่งพัฒนาเศรษฐกิจใหม่ เช่น การท่องเที่ยวของซาอุดีอาระเบีย โครงการศูนย์ข้อมูล AI ของอาบูดาบี และการขยายศูนย์การเงิน DIFC ของดูไบ แม้ตลาดหุ้นปรับลดลงแต่ยังไม่อยู่ในภาวะวิกฤต โดย JPMorgan ปรับลดคาดการณ์การเติบโตเศรษฐกิจนอกภาคน้ำมันของ GCC ลงเฉลี่ยร้อยละ 1.2 ขณะที่ยูเออีได้รับผลกระทบมากที่สุด

ทั้งนี้ เศรษฐกิจนอกภาคน้ำมันของภูมิภาคยังพึ่งพาก๊าซธรรมชาติที่ผลิตควบคู่กับน้ำมัน เมื่อการผลิตน้ำมันลดลง จึงส่งผลต่อภาคพลังงานและอุตสาหกรรมต่อเนื่อง เช่น ไฟฟ้า โลหะ ปุ๋ย และปิโตรเคมี ขณะที่การขนส่งทางบกและทางอากาศสามารถทดแทนได้เพียงบางส่วนและมีต้นทุนสูงขึ้น

• กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของ GCC : กลไกการเงินยามวิกฤต

ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา กองทุน SWFs ของประเทศ GCC มีบทบาทสำคัญในการสะสมเงินทุนในช่วงที่รายได้จากน้ำมันอยู่ในระดับสูง และนำทรัพยากรดังกล่าวมาใช้รองรับภาวะวิกฤต เหตุความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อการส่งออกพลังงาน ห่วงโซ่อุปทาน และภาระด้านความมั่นคง กำลังทดสอบบทบาทของกองทุนเหล่านี้ในระดับที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2551

มูลค่ากองทุน SWF ของ GCC รวมประมาณ  5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐฯ โดยยูเออีเพียงประเทศเดียวถือครองสินทรัพย์ราว 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ผ่านกองทุนของอาบูดาบี ประสบการณ์ในอดีตสะท้อนให้เห็นว่า ทรัพยากรทางการเงินเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของรัฐในช่วงวิกฤต ดังเช่นกรณีของสถาบันการลงทุนคูเวต (KIA) ซึ่งก่อตั้งมาตั้งแต่ปี 2496 และมีบทบาทสำคัญในการบริหารทรัพย์สินของประเทศในช่วง       การรุกรานของอิรักในปี 2533

ก่อนเกิดความตึงเครียดในปัจจุบัน กองทุน SWFs ของภูมิภาคได้ขยายการลงทุนไปสู่ระดับสากล โดยเฉพาะในสาขาเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน นักวิเคราะห์คาดว่ากองทุนเหล่านี้อาจปรับทิศทางการลงทุนในระยะสั้น โดยให้ความสำคัญกับการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจภายในประเทศมากขึ้น อาทิ ความมั่นคงด้านอาหาร ความต่อเนื่องของระบบพลังงาน และสภาพคล่องของระบบการเงิน

ทั้งนี้ สินทรัพย์ของกองทุน SWF มีทั้งส่วนที่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้รวดเร็ว เช่น พันธบัตรรัฐบาลและหุ้นในตลาดทุน และส่วนที่มีสภาพคล่องต่ำ เช่น โครงสร้างพื้นฐานหรือการลงทุนในหุ้นนอกตลาด ซึ่งอาจต้องใช้เวลาในการปรับพอร์ตการลงทุน ด้วยเหตุนี้ แนวโน้มในระยะสั้นจึงคาดว่าจะเป็นการชะลอการลงทุนในต่างประเทศและปรับพอร์ตการลงทุนอย่างค่อยเป็นค่อยไป มากกว่าการจำหน่ายสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในลักษณะเร่งด่วน

ในระยะยาวทิศทางเศรษฐกิจของภูมิภาคอ่าวจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาค หากความตึงเครียดคลี่คลายโครงการกระจายโครงสร้างเศรษฐกิจของประเทศอ่าว เช่น แผน Vision 2030 ของซาอุดีอาระเบีย นโยบายเศรษฐกิจเทคโนโลยีขั้นสูงของอาบูดาบี และการพัฒนาศูนย์กลางการเงินของดูไบ ยังคงมีศักยภาพที่จะเดินหน้าต่อไปได้ อย่างไรก็ดี หากความไม่แน่นอนทางความมั่นคงยังคงดำเนินต่อไป อาจส่งผลให้ระดับความเสี่ยงด้านการลงทุนในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้นในระยะยาว

ในปัจจุบัน กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของประเทศอ่าวยังคงทำหน้าที่เป็นกลไกสำคัญในการรองรับแรงกระแทกทางเศรษฐกิจ รักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน และคงไว้ซึ่งทางเลือกเชิงนโยบายในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูงของภูมิภาค

• กองทุน SWFs ของ GCC กับโอกาสของประเทศไทย

ท่ามกลางความตึงเครียดในภูมิภาค GCC เผชิญความเสี่ยงสำคัญ 2 ด้าน ได้แก่ (1) ความมั่นคงด้านอาหาร เนื่องจากต้องนำเข้าอาหารกว่า 80–90% และเส้นทางขนส่งทางทะเลมีความไม่แน่นอน และ (2) ความจำเป็นในการกระจายการลงทุนไปยังต่างประเทศที่มีเสถียรภาพ ไทยจึงมีศักยภาพตอบโจทย์ทั้งสองด้าน ในฐานะผู้ส่งออกอาหารรายสำคัญของโลกและเป็นตลาดเกิดใหม่ที่มีเสถียรภาพในอาเซียน

• ความมั่นคงด้านอาหาร : ไทยสามารถขยายความร่วมมือกับ GCC โดย (1) ส่งเสริมการลงทุนของกองทุน SWF เช่น PIF หรือ QIA ในธุรกิจเกษตรและอาหารแปรรูปของไทย (2) จัดทำสัญญาซื้อขายระยะยาว (Offtake Agreement) สำหรับสินค้าอาหารหลัก เช่น ข้าว ไก่ และกุ้ง (3) พัฒนา Agri-Food Zone ร่วมกับกองทุน เช่น Mubadala หรือ ADQ      เพื่อเป็นฐานผลิตอาหารส่งออกไป GCC

• การลงทุนโดยตรง (FDI) : ไทยมีโอกาสดึงเงินลงทุนจากกองทุน GCC ในโครงการโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรมใหม่ เช่น โครงการ EEC ท่าเรือแหลมฉบัง สนามบินอู่ตะเภา โครงการ Land Bridge รวมถึงพลังงานสะอาด     ยานยนต์ไฟฟ้า และเทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางการลงทุนระยะยาวของกองทุน 

ที่มา : AGBI Analysis (March 2026) · Reuters Dubai/Abu Dhabi (March 6, 2026) · JPMorgan GCC Economic Note · Global S

การประชุมสองสภา ประจำปี 2026 ของจีน ซึ่งประกอบด้วย สภาที่ปรึกษาการเมืองประชาชนจีน (CPPCC) และ สภาประชาชนแห่งชาติ (NPC) จัดขึ้นที่กรุงปักกิ่งในช่วงต้นเดือนมีนาคม 2026 การประชุมปีนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในฐานะเวทีนโยบายระดับชาติที่กำหนดทิศทางเศรษฐกิจ สังคม และยุทธศาสตร์ของจีนในระยะต่อไป โดยเฉพาะในบริบทของการเริ่มต้นวางฐานสำหรับ แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 15 (2026–2030) และการเผชิญแรงกดดันจากเศรษฐกิจโลกและการแข่งขันเชิงยุทธศาสตร์

ก้าวแรกของแผนพัฒนาฯ ฉบับที่ 15 (2026–2030)

การประชุมปี 2026 ถูกมองว่าเป็นจุดตั้งต้นเชิงนโยบายของแผนฉบับที่ 15 โดยรายงานการทำงานของรัฐบาลย้ำแนวทาง “การพัฒนาอย่างมีคุณภาพ” เป็นแกนหลักของยุทธศาสตร์ระยะต่อไป พร้อมกำหนดเป้าหมาย GDP ปี 2026 ที่ประมาณ 4.5–5% เพื่อรักษาสมดุลระหว่างการเติบโต เสถียรภาพ และการควบคุมความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง ขณะเดียวกัน การประชุมยังเน้นการขยายอุปสงค์ภายในประเทศ การปรับโครงสร้างเศรษฐกิจสู่เทคโนโลยีและนวัตกรรม และการเสริมความมั่นคงด้านห่วงโซ่อุปทาน พลังงาน อาหาร และเทคโนโลยี

การยกระดับ “พลังการผลิตใหม่ที่มีคุณภาพ” (New Quality Productive Forces)

แนวคิด “พลังการผลิตใหม่ที่มีคุณภาพ” ถูกยกระดับเป็นกรอบยุทธศาสตร์สำคัญของการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจจีน โดยรายงานการทำงานของรัฐบาลปี 2026 เน้นการสร้าง “แรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่” ผ่านเทคโนโลยีขั้นสูงและนวัตกรรมเชิงระบบอย่างเป็นรูปธรรม

สาระสำคัญที่ปรากฏจากการประชุม ได้แก่ การเดินหน้าแผน “AI+” เพื่อบูรณาการปัญญาประดิษฐ์เข้ากับภาคการผลิต การแพทย์ การศึกษา และบริการดิจิทัล เพื่อเพิ่มผลิตภาพและยกระดับห่วงโซ่มูลค่าอุตสาหกรรม ควบคู่กับการเร่งพัฒนาเทคโนโลยีเชิงยุทธศาสตร์ เช่น เทคโนโลยีควอนตัม หุ่นยนต์และการผลิตอัจฉริยะ ชีวการแพทย์ และระบบสื่อสารขั้นสูง รวมถึงการลงทุนใน การวิจัยพื้นฐาน โครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวติ้งและข้อมูล และการสร้างระบบนิเวศนวัตกรรมที่เชื่อมโยงรัฐ มหาวิทยาลัย และอุตสาหกรรม

ขณะเดียวกัน การประชุมยังย้ำแนวทาง การพึ่งพาตนเองด้านเทคโนโลยี เพื่อลดการพึ่งพาต่างชาติในห่วงโซ่อุปทานสำคัญ และเสริมความมั่นคงทางอุตสาหกรรม ภายใต้บริบทการแข่งขันเชิงระบบในเวทีโลก

ด้วยเหตุนี้ แนวคิด “พลังการผลิตใหม่ที่มีคุณภาพ” จึงถูกวางเป็นเครื่องมือหลักของการเปลี่ยนผ่านเศรษฐกิจจีนจากการเติบโตเชิงปริมาณไปสู่การเติบโตเชิงคุณภาพ โดยเน้นผลิตภาพ นวัตกรรม และความยั่งยืนในระยะยาว

การปรับเป้าหมาย GDP สู่ความยั่งยืน

การกำหนดเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจปี 2026 ที่ประมาณ 4.5–5% ในรายงานการทำงานของรัฐบาล สะท้อนแนวทางเชิงบวกของจีนในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจสู่การพัฒนาอย่างมีคุณภาพและยั่งยืน ท่ามกลางบริบทเศรษฐกิจโลกที่ยังผันผวน

การประชุมย้ำการดำเนินนโยบายมหภาคอย่างรอบคอบ โดยให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคา การคลัง และความยั่งยืนของหนี้ ควบคู่กับการรักษาการจ้างงานและความเชื่อมั่นของตลาด ขณะเดียวกัน ยังเน้นการจัดการความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์ การเงิน และหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น เพื่อสร้างฐานเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในระยะยาว

ในเชิงโครงสร้าง รัฐบาลจีนเดินหน้าปรับสมดุลโมเดลการเติบโต โดยเพิ่มบทบาทของนวัตกรรม เทคโนโลยีขั้นสูง และการบริโภคภายในประเทศในฐานะกลไกขับเคลื่อนสำคัญ สะท้อนความพยายามสร้างเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ยืดหยุ่น และพร้อมรับมือกับความท้าทายในอนาคต

ยุทธศาสตร์รับมือแรงกดดันจากภายนอก

การประชุมสะท้อนการให้ความสำคัญกับการรับมือแรงกดดันจากภายนอกอย่างชัดเจน โดยเน้นการ พึ่งพาตนเองด้านเทคโนโลยี ผ่านการพัฒนาเทคโนโลยีเชิงยุทธศาสตร์ เช่น เซมิคอนดักเตอร์ AI ควอนตัม และระบบสื่อสารขั้นสูง เพื่อลดการพึ่งพาต่างชาติ พร้อมทั้งเสริมความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทานและระบบอุตสาหกรรม ผ่านการกระจายแหล่งวัตถุดิบ การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และการสร้างความมั่นคงด้านพลังงาน อาหาร และการผลิตขั้นสูง

ในมิติระหว่างประเทศ จีนย้ำการขยายความร่วมมือผ่านกลไกพหุภาคีและภูมิภาค เช่น Belt and Road ควบคู่กับยุทธศาสตร์ “เปิดกว้างในระดับสูง” เพื่อดึงดูดการลงทุนต่างชาติและรักษาความเชื่อมั่นของตลาดโลก

มาตรการกระตุ้นการบริโภค

อีกประเด็นสำคัญคือการผลักดัน อุปสงค์ภายในประเทศ โดยรายงานการทำงานของรัฐบาลระบุว่าการบริโภคจะเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์หลักของเศรษฐกิจ ผ่านมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายภาคครัวเรือน เช่น โครงการสนับสนุนการเปลี่ยนรถยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าวงเงินประมาณ 250,000 ล้านหยวน ควบคู่กับการเพิ่มรายได้แรงงาน การปรับปรุงระบบประกันสังคม และการสร้างเสถียรภาพตลาดแรงงาน ภาคอสังหาริมทรัพย์ และระบบการเงินเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นผู้บริโภค ขณะเดียวกัน การประชุมยังเน้นการขยายการบริโภคภาคบริการ เช่น การท่องเที่ยว สุขภาพ และวัฒนธรรม พร้อมผลักดันเศรษฐกิจดิจิทัลและรูปแบบการบริโภคใหม่ที่เชื่อมโยงกับเทคโนโลยี

ผู้เรียบเรียงเห็นว่า การประชุม “สองสภา” ปี 2026 สะท้อนทิศทางการพัฒนาของจีนอย่างชัดเจนในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ โดยชี้ให้เห็นการมุ่งสร้างฐานการเติบโตใหม่บน เทคโนโลยี นวัตกรรม และอุปสงค์ภายในประเทศ อย่างเป็นระบบ ภายใต้แนวทางที่ให้ความสำคัญกับ เสถียรภาพ ความยั่งยืน และการบริหารความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง พร้อมทั้งสะท้อนความพยายามของจีนในการเสริมความยืดหยุ่นต่อแรงกดดันจากภายนอกในระยะยาว

เรียบเรียงโดย ดร.กฤตติกา เศวตอมรกุล รองคณบดีคณะรัฐประศาสนศาสตร์ มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์

สำนักข่าวซินหัวรายงานจากกรุงปักกิ่ง ประเทศจีน เมื่อวันที่ 11 มี.ค.ว่า นายหวัง อี้ รมว.กระทรวงการต่างประเทศจีน แถลงข่าวนอกรอบการประชุมครั้งที่ 4 ของสภาผู้แทนประชาชนแห่งชาติ ( เอ็นพีซี ) ชุดที่ 14 ว่าการที่บางประเทศใช้นโยบายกีดกันทางการค้า และผลักดันการแยกตัวทางเศรษฐกิจและเทคโนโลยีนั้น จะย้อนส่งผลเสียต่อตนเองในท้ายที่สุด

การแสวงหาลัทธิกีดกันทางการค้า เปรียบเสมือนการขังตัวเองไว้ในห้องมืด มันอาจกันลมและฝนได้ แต่ก็ปิดกั้นแสงสว่างและอากาศด้วยเช่นกัน ปัญหาที่เผชิญอยู่ในโลกาภิวัตน์ทางเศรษฐกิจสามารถแก้ไขได้ ต่อเมื่อมีการพัฒนาที่ยั่งยืนมากขึ้น และการกำกับดูแลที่เป็นธรรมและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

วิสัยทัศน์ของจีนในการส่งเสริมโลกาภิวัตน์ทางเศรษฐกิจที่เป็นประโยชน์และครอบคลุมทั่วถึงนั้น มุ่งขยายสัดส่วนโลกาภิวัตน์ทางเศรษฐกิจและแบ่งปันอย่างเป็นธรรม

หลักการสำคัญคือการไม่ทิ้งประเทศใดไว้ข้างหลังและยับยั้งการขยายตัวของช่องว่างความเหลื่อมล้ำ ซึ่งแนวทางสู่ความสำเร็จคือ การสนับสนุนให้แต่ละประเทศดึงจุดแข็งของกันและกันออกมา และแบ่งปันโอกาสผ่านการเปิดกว้างทางเศรษฐกิจ เพื่อมุ่งสู่การพัฒนาและสร้างความสำเร็จร่วมกัน บนพื้นฐานของผลประโยชน์ที่สอดคล้องกัน

นอกจากนี้ หวังระบุว่า จีนจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลกที่มั่นคงที่สุด โดยในช่วงห้าปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจของจีนเติบโตเฉลี่ยปีละร้อยละ 5.4 คิดเป็นราวร้อยละ 30 ของการเติบโตเศรษฐกิจโลก ซึ่งมากกว่าส่วนแบ่งของกลุ่มประเทศจึ 7 รวมกัน

หวังกล่าวว่า ในฐานะตลาดผู้บริโภคที่มีศักยภาพและเป็นเศรษฐกิจเกิดใหม่ขนาดใหญ่ที่สุด จีนมีปัจจัยเกื้อหนุนที่โดดเด่นในการรักษาภาพรวมเศรษฐกิจในระยะยาวให้เป็นบวก และมีแนวโน้มการเติบโตอันยั่งยืนที่แข็งแกร่งกว่า พร้อมย้ำว่า

ความยิ่งใหญ่ของประเทศใดประเทศหนึ่งนั้นวัดได้จากการสร้างประโยชน์แก่ส่วนรวม ซึ่งจีนจะเดินหน้าขยายการเปิดกว้างที่มีมาตรฐานสูง เพื่อยกระดับบทบาทจากการเป็นเพียง “โรงงานของโลก” สู่การเป็น “ตลาดของโลก” อย่างเต็มตัว

จีนมุ่งมั่นสนับสนุนการเปิดเสรีและการเกื้อหนุนทางการค้าและการลงทุน รักษาเสถียรภาพและความราบรื่นของห่วงโซ่อุตสาหกรรมและห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก สนับสนุนระบบการค้าพหุภาคี ที่มีองค์การการค้าโลก ( ดับเบิลยูทีโอ ) เป็นศูนย์กลาง รวมทั้งปกป้องระเบียบเศรษฐกิจและการค้าที่เป็นธรรมและเปิดกว้าง ซึ่งประชาคมโลกสามารถเชื่อมั่นได้ว่า จีนจะเดินหน้าสร้างคุณประโยชน์ใหม่ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ให้แข็งแกร่งและยั่งยืน.

ข้อมูล : XINHUA

เครดิตภาพ : AFP

ปากีสถานประกาศรัดเข็มขัดขั้นสูงสุด นายกฯแสดงสปิริตงดรับเงินเดือน

วันพุธ ที่ 11 มีนาคม พ.ศ. 2569, 20.14 น.