Author: ข่าวกรุงเทพฯ

ท่ามกลางสงครามที่กำลังดุเดือด ตลาดหุ้นหลายแห่งทั่วโลกปรับตัวสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการร์ นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐ ตลาดหุ้นญี่ปุ่น หรือตลาดหุ้นไต้หวัน ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดเป็นประวัติการณ์จนขึ้นแท่นตลาดที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับที่ 7 ของโลกแซงหน้าตลาดสหราชอาณาจักรไปแล้ว

เรื่องนี้ทำให้นักลงทุนทั่วโลกต่างสงสัยว่า ทำไมตลาดหุ้นยังคงเป็นบวก และทำนิวไฮได้ ในสถานการ์ที่สงครามในตะวันออกกลางนั้นยืดเยื้อเข้าสู่สัปดาห์ที่ 7 และวิกฤติพลังงานที่กำลังรุนแรงขึ้นในหลายภูมิภาค

ตลาดหุ้นเข้าสู่ยุค New Normal

รายงานของรอยเตอร์วิเคราะห์ว่า ตอนนี้ โลกได้ปรับตัวเข้าสู่ “ภาวะปกติใหม่” (New Normal) ที่ความผันผวนกลายเป็นเรื่องธรรมดาไปแล้ว หุ้นวอลล์สตรีทและดัชนีหุ้นทั่วโลก ใช้เวลาเพียงแค่ 6 สัปดาห์ในการกลับมายืนอยู่ในระดับเดิมก่อนเกิดสงครามอิหร่าน

ในช่วงเริ่มต้นความขัดแย้งกับอิหร่านตั้งแต่วันที่ 28 ก.พ.ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐดิ่งลงไปประมาณ 8% จนแตะจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มี.ค. แต่ดัชนีพุ่งกลับขึ้นมาถึง 11% จากจุดต่ำสุดจนตลาดหุ้นปิดที่ระดับ “สูงสุดเป็นประวัติการณ์” ติดต่อกัน 2 วัน

โจ เซย์ดล์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากเจพี มอร์แกน ไพรเวท แบงก์ กล่าวว่า “ตลาดหุ้นไม่ได้พยายามประเมินราคาตามสิ่งที่เกิดขึ้นในวันนี้ แต่ตลาดหุ้นพยายามประเมินราคาตามสิ่งที่โลกกำลังจะเป็นในอีก 6-12 เดือนข้างหน้าเสมอ”

 เชื่อทรัมป์ยอมถอยเพื่อ ‘เศรษฐกิจ’

ซีเอ็นบีซีรายงานว่า ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงแรก เพราะตลาดมีความกังวลเรื่องราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น จะจุดชวนให้เกิดวิกฤติพลังงาน ลามไปสู่ตัวเลขเงินเฟ้อและระบบเศรษฐกิจ

นักเศรษฐศาสตร์มองว่า ในท้ายที่สุดนักลงทุนก็ยังเชื่อว่า  ความตึงเครียดจะลดลง สงครามจะยุติลงในระยะเวลาอันใกล้ และการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะกลับสู่ภาวะปกติ

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นไม่เกรงกลัวต่อภาวะสงคราม คือความเชื่อที่ฝังรากลึกในหมู่นักลงทุนที่เรียกกันว่า “การค้าแบบ TACO” (Trump Always Caves Once) หรือทฤษฎีที่ว่า “ทรัมป์มักจะยอมถอยเสมอ” หากสถานการณ์บานปลายจนส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างรุนแรง

แม้ว่าตัวทรัมป์ จะปฏิเสธแนวคิดเรื่องการยอมถอย โดยยืนยันว่าการเผชิญหน้าอย่างดุเดือดนั้นเป็นเพียง “กลยุทธ์การเจรจาที่ชาญฉลาด” เพื่อสร้างความได้เปรียบ

นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าพฤติกรรมของนักลงทุนมีบทเรียนในอดีตแล้ว 

ย้อนไปในเหตุการณ์ “วันแห่งการปลดปล่อย” (Liberation Day) เมื่อเดือนเม.ย.ปี 2025 ตอนนั้นรัฐบาลทรัมป์ได้ประกาศเก็บภาษีศุลกากรนำเข้าอย่างหนักจนส่งผลให้ตลาดหุ้นร่วงกราวลงกว่า 12% ภายในไม่กี่วัน แต่ทันทีที่ตลาดดิ่งลง ทรัมป์ กลับตัดสินใจระงับการเก็บภาษีชั่วคราวเป็นเวลา 90 วัน ส่งผลให้หุ้นดีดตัวกลับขึ้นมาอย่างรุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์

หุ้นเสี่ยงปรับฐาน 10%

แม้ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้น แต่ ปิแอร์-โอลิวิเยร์ กูรินชาส ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ IMF เตือนว่า แม้จะมีข่าวการหยุดยิงชั่วคราว แต่ความเสียหายบางส่วนได้เกิดขึ้นไปแล้ว และความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะดิ่งลงยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะหากความขัดแย้งยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบรุนแรงไปทั่วโลก

มาร์ค แซนดี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมูดี้ส์มองว่าหุ้นก็ไม่น่าจะปรับตัวสูงขึ้นมากนักจนกว่าจะชัดเจนว่าสหรัฐหลุดพ้นจากวงสงครามและผลกระทบจากเศรษฐกิจแล้ว

“หากนักลงทุนคาดการณ์ผิดพลาด และประธานาธิบดีทรัมป์ไม่ยอมถอยหรือถอนสหรัฐ ออกจากสงครามอย่างรวดเร็ว ตลาดหุ้นอาจเผชิญกับ “การปรับฐานครั้งใหญ่” หรือเลวร้ายกว่านั้น การปรับฐานของตลาดหุ้นหมายถึงการลดลงอย่างน้อย 10% จากจุดสูงสุดล่าสุด” แซนดีกล่าว

ไม่ว่าการเมืองจะเปลี่ยนไปอย่างไร ใครจะมาใครจะไป ใครจะเป็นประธานาธิบดีหรือนายกรัฐมนตรีของประเทศไหนก็ตาม ไม่เคยมีใครที่จะมีนัยอย่างสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจตลาดทุนโลก ที่ทำให้ “Geopolitics” สามารถกลายเป็นปัจจัยสำคัญทำให้เศรษฐกิจพลิกจากหน้ามือเป็นหลังมือ

ทุกอย่างเปลี่ยนเมื่อ Donald J. Trump กลับมาเป็นประธานาธิบดีสหรัฐรอบที่สอง เป็นการกลับมาอย่างเกินความคาดหมาย เพราะผู้ที่เคยเป็นประธานาธิบดีสหรัฐ แล้วแพ้เลือกตั้ง แต่ยังสามารถกลับมาชนะใน 4 ปีให้หลัง มีเพียง 2 คนเท่านั้น คือ ประธานาธิบดี Grover Cleveland เมื่อปี 2435 และเพียงครั้งนี้เท่านั้น

การที่เคยทำงานเป็นประธานาธิบดีมา 4 ปี และมีเวลา 4 ปีให้ครุ่นคิดว่าจะทำอะไร เป็นจุดหักเหสำคัญ ที่เป็นจุดต่างที่สำคัญ ก็เพราะทุกคน กระทั่งท่านประธานาธิบดี Trump เอง เมื่อมาดำรงตำแหน่งครั้งแรก ต้องใช้เวลาเรียนรู้ระบบ ต้องให้ความสำคัญกับผู้ที่เคยอยู่มาก่อน ต้องฟังผู้อาวุโส ต้องเกรงใจศาล ต้องลองผิดลองถูก

จึงไม่น่าแปลกใจ ที่ส่วนมากมักจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลง กำหนดนโยบายอะไรไม่ได้มากนัก ท้ายสุด ได้ทำบ้าง ตรงโน้น ตรงนี้ กล่าวสุนทรพจน์ เปิดงาน เข้าร่วมงานเลี้ยงต่างๆ แต่สุดท้ายจบตำแหน่งไปแบบไม่มีนัยสำคัญ การเมืองจึงไม่ค่อยมีผลต่อเศรษฐกิจมากนัก

การเข้ามารอบที่สองของ President Trump แบบผู้รู้งาน ผู้ที่เข้าใจกลไกของกรุงวอชิงตัน ดี ซี แบบทะลุปรุโปร่ง ทำให้ในช่วง 1 ปีกว่าๆ ที่ผ่านมา สามารถสั่งเปลี่ยนแปลงสิ่งต่างๆ แบบเกินความคาดหมายของทุกคน รื้อระเบียบโลก ไม่เอาโลกร้อน ไม่สน WTO ไม่เอา UN ไม่เอา NATO ไม่ให้ค่ากฎหมายระหว่างประเทศ

พร้อมบุกประเทศต่างๆ ทำสิ่งที่ต่างๆ แม้กระทั่งกฎหมายของสหรัฐ ก็ล่อแหลม หมิ่นเหม่ ต้องตีความ ดำเนินการไปก่อน แก้ไขทีหลัง เช่น การทำสงครามการค้าโลกผ่าน Reciprocal Tariffs เป็นต้น

ทั้งหมดเพราะท่านประธานาธิบดีเชื่อว่า สหรัฐกำลังเสื่อมถอย ถ้าไม่ตัดสินใจทำอะไร เดินตามทางแบบเดิมๆ สหรัฐจะแพ้ในที่สุด โดยเฉพาะแพ้จีนที่กำลังไล่ประชิดสหรัฐเข้ามาอย่างรวดเร็ว ในมิติต่างๆ เพื่อ Make America Great Again กลับไปสู่ America First เป็นผู้นำโลก

จึงต้องโละระเบียบโลกเดิม เปิดหน้าแบบตรงไปตรงมา เอากำปั้นเป็นตัวกำหนด เปิดให้เห็นว่าจริงๆ แล้ว โลกนี้ถูกปกครองโดยอำนาจ

Geopolitics จึงกลายเป็นเรื่องสำคัญ สงครามการค้าโลก สงครามเทคโนโลยี สงคราม Supply chain สงครามการเงิน สงครามการทูตเพื่อหาพรรคพวก ตลอดจนสงครามทางการทหารในจุดต่างๆ จึงเป็นผลพวงที่ตามมา

เมื่อเป็นเช่นนี้ ระบบการค้าโลกจึงปั่นป่วน สัญญาต่างๆ ที่เคยมี กลายเป็นสิ่งที่ไม่มีค่า เปลี่ยนได้เสมอ แม้กระทั่งความสงบของโลก ก็ถูกคุกคาม ไม่มีใครกล้าค้าน บุกเข้าไปเชิญตัวประธานาธิบดีประเทศอื่น โจมตีสร้างความเสียหายให้กับประเทศที่เป็นศัตรูอย่างย่อยยับ ทำให้เกิดวิกฤตพลังงานโลก ทำให้ Globalization ก็ได้กลายเป็น Fragmentation ในส่วนต่างๆ

ส่วนตลาดทุนโลก ก็ผันผวน สร้างความเสียหายให้กับนักลงทุนอย่างไม่เคยเป็นมาก่อน การลงทุน ราคาสินทรัพย์ต่างๆ หุ้น พันธบัตร ทอง น้ำมัน คริปโต ค่าเงิน ขึ้นกับ Geopolitics ขึ้นกับการตัดสินใจของสหรัฐว่าจะเดินหน้าเรื่องต่างๆ อย่างไรทั้งหมด จะเป็นเช่นนี้ไปอีกหลายปี

ท่านประธานาธิบดี Trump แจ้งว่า เมื่อจบศึกอิหร่านแล้ว ช่วงยกทัพกลับ อาจจะแวะที่คิวบาที่เป็นทางผ่าน NATO อาจต้องมีการทบทวนความร่วมมือ ส่วน Greenland จะกลับมาเป็นเป้าหมายที่สหรัฐต้องเอาให้ได้ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง

ที่สำคัญสุด Geopolitics รอบนี้อาจลุกลามเป็นการเผชิญหน้าครั้งสำคัญระหว่างมหาอำนาจใหญ่ของโลก เพราะโจทย์ที่แท้จริงของสหรัฐ คือ จีน

โอกาสในการดำเนินการที่เรียกว่า Window of Opportunities กำลังปิดลง – ถ้าสหรัฐไม่ทำอะไรตอนนี้ สหรัฐอาจจะแพ้จีนได้ในอนาคตหลัง – ดังนั้นหลังจากเก็บกวาดละตินอเมริกา ตะวันออกกลาง อเมริกาเหนือเรียบร้อย เราอาจจะเห็น Geopolitics ที่วนมาที่เอเชีย สหรัฐต้องหาเหตุคุกคามจีน หาทางให้จีนเสื่อมถอยจากจุดที่จีนกำลังยืนอยู่ ซึ่งจะมีนัยอย่างยิ่งกับชะตาของไทยในอนาคต

ทั้งนี้ Geopolitics จะไม่กลับเป็นปกติในเร็ววัน จะยังเป็นปัจจัยสำคัญกำหนดทิศทางเศรษฐกิจโลกไปอีกหลายปี และจะย้อนกลับไปเป็นปัจจัยแถวสองเหมือนที่เคยเป็นมา ก็ต่อเมื่อ Geopolitics มีคำตอบสุดท้าย มีผู้แพ้ ผู้ชนะ ที่จะทำให้โลกสามารถเริ่มต้นใหม่ สามารถก่อร่างสร้างตัว สร้างระเบียบโลกใหม่ได้อีกครั้ง

คงถึงเวลาแล้ว ที่ประเทศไทยจะต้องมองโลกตามจริง เลิกหลอกตนเอง เข้าใจว่ากำลังเกิดอะไร เตรียมการให้พร้อม เตรียมการแต่เนิ่นๆ ต้องคิดตลอดเวลาว่า 

“เราจะรอดพ้นจากมหาภัยครั้งนี้ได้อย่างไร”

“เราจะอยู่อย่างไรในโลกยุคใหม่ที่มหาอำนาจจะต่อสู้ขับเคี่ยวกัน อย่างเอาเป็นเอาตาย”

“จุดเสี่ยง หลุมบ่อของเรา อยู่ตรงไหน”

“โอกาสของเรา คืออะไร”

ที่แน่ๆ การล่องลอยไปตามยถากรรมคงไม่ใช่คำตอบ ขอเป็นกำลังใจให้กับทุกคนครับ 

ภาพรวมเศรษฐกิจไทยและโลก ณ วันที่ 17 เมษายน 2569 สะท้อนแรงกดดันจาก “พลังงาน” และ “ภูมิรัฐศาสตร์” ที่กำลังกลายเป็นตัวแปรหลักของทิศทางเศรษฐกิจในระยะสั้นถึงกลาง โดยเฉพาะผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเริ่มส่งผ่านไปยังต้นทุนภาคการผลิต การบริโภค และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

หนึ่งในมาตรการสำคัญที่รัฐบาลเตรียมผลักดันคือโครงการ “รถเก่าแลกรถใหม่” ที่จะนำร่อง 10,000–20,000 คัน เพื่อเร่งเปลี่ยนผ่านสู่ยานยนต์ปล่อยมลพิษต่ำ ทั้งรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ไฮบริด และปลั๊กอินไฮบริด

โดยมีเงื่อนไขสำคัญคือรถต้องผลิตในประเทศและมีการปล่อยคาร์บอนต่ำ พร้อมใช้กลไกสนับสนุนผ่านเงินอุดหนุนและสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ

มาตรการดังกล่าวไม่ได้มีเป้าหมายเพียงกระตุ้นยอดขายยานยนต์ แต่เป็นการวางหมากเชิงโครงสร้างเพื่อลดการนำเข้าน้ำมัน และบรรเทาปัญหาฝุ่น PM2.5 ซึ่งกำลังเป็นต้นทุนทางสังคมและเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ขณะเดียวกัน ในมิติของโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาว บทวิเคราะห์ชี้ว่า ไทยจำเป็นต้องเร่งยกระดับ “ข้อมูลเปิดภาครัฐ” หากต้องการเข้าเป็นสมาชิก OECD ภายในปี 2571 โดยการเปิดข้อมูลต้องก้าวข้ามการเป็นเครื่องมือตรวจสอบ ไปสู่การเป็น “โครงสร้างพื้นฐานของความไว้วางใจ” และกลไกสำคัญในการเพิ่มขีดความสามารถแข่งขันของประเทศ

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันไทยยังเผชิญข้อจำกัดจากการเปิดข้อมูลที่กระจัดกระจาย และขาดการบูรณาการร่วมกับภาคประชาสังคม ซึ่งสะท้อนว่าการปฏิรูปเชิงระบบยังเป็นโจทย์สำคัญที่ต้องเร่งดำเนินการ

ในด้านภาคอุตสาหกรรม วิกฤตราคาน้ำมันที่พุ่งสูงได้เริ่มส่งผลกระทบอย่างเป็นรูปธรรม โดยต้นทุนการผลิตและขนส่งเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 12–20% โดยเฉพาะธุรกิจที่ใช้พลังงานเข้มข้นและกลุ่ม SME ที่เริ่มเผชิญปัญหาสภาพคล่อง บางส่วนจำเป็นต้องลดกำลังการผลิต และมีความเสี่ยงปิดกิจการเพิ่มขึ้น

สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนความเปราะบางของโครงสร้างเศรษฐกิจไทยที่ยังพึ่งพาพลังงานฟอสซิลในระดับสูง และชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการเร่งปรับตัว ทั้งในมิติการใช้เทคโนโลยี การเพิ่มประสิทธิภาพ และการลดต้นทุนเพื่อความอยู่รอดในระยะยาว

ในเวทีโลก แรงกดดันจากพลังงานได้ส่งผลต่อเงินเฟ้ออย่างชัดเจน โดยอัตราเงินเฟ้อของกลุ่มยูโรโซนในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 2.6% สูงกว่ากรอบเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เป็นครั้งแรกในปีนี้ และมีความเสี่ยงเร่งตัวขึ้นในกรณีเลวร้าย หากราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูง

ขณะเดียวกัน ภาคการท่องเที่ยวในภูมิภาคเอเชียเริ่มได้รับผลกระทบจากปัจจัยการเมือง โดยนักท่องเที่ยวจีนเดินทางไปญี่ปุ่นลดลงกว่า 55% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 ส่งผลกระทบต่อภาคค้าปลีก โรงแรม และบริการ ซึ่งสะท้อนความเปราะบางของอุตสาหกรรมที่พึ่งพานักท่องเที่ยวต่างชาติ

อีกด้านหนึ่ง ความร่วมมือระหว่างประเทศเริ่มมีบทบาทมากขึ้นในการรับมือความผันผวนของซัพพลายเชนโลก เช่น ความร่วมมือระหว่างมาเลเซียและออสเตรเลียในการแลกเปลี่ยนทรัพยากรพลังงานและอาหาร ซึ่งสะท้อนแนวโน้ม “การแลกทรัพยากรข้ามประเทศ” เพื่อเสริมความมั่นคงในยุคที่ห่วงโซ่อุปทานไม่แน่นอน

ภาพรวมทั้งหมดชี้ให้เห็นว่า เศรษฐกิจโลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคของ “ต้นทุนสูง-ความไม่แน่นอนสูง” ซึ่งประเทศที่สามารถปรับตัวได้เร็ว ทั้งในด้านพลังงาน เทคโนโลยี และโครงสร้างข้อมูล จะเป็นฝ่ายได้เปรียบในการแข่งขัน

สำหรับประเทศไทย โจทย์สำคัญจึงไม่ใช่เพียงการ “ประคองเศรษฐกิจ” ในระยะสั้น แต่คือการ “ปรับโครงสร้าง” เพื่อรับมือโลกใหม่ที่กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและรุนแรงกว่าที่เคยเป็นมา

นางศุภจี สุธรรมพันธุ์ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์  เปิดเผยว่า ได้หารือร่วมกับนายวราวุธ ศิลปอาชา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงอุตสาหกรรม พร้อมด้วยผู้บริหารระดับสูงของทั้งสองกระทรวง ได้แก่ นายวุฒิไกร ลีวีระพันธุ์ ปลัดกระทรวงพาณิชย์ นายณัฐพล รังสิตพล ปลัดกระทรวงอุตสาหกรรม นายณัฐ เหลืองนฤมิตชัย และผู้เชี่ยวชาญด้านบรรจุภัณฑ์เพื่อสิ่งแวดล้อม

โดยการหารือในครั้งนี้เพื่อร่วมกันหาแนวทางส่งเสริมการผลิตภาชนะจากเยื่อพืชธรรมชาติ และวัสดุเหลือใช้ทางการเกษตร เพื่อทดแทนการใช้พลาสติกในประเทศ และต่อยอดศักยภาพของไทยในการใช้ทรัพยากรทางการเกษตรอย่างคุ้มค่า

โดยเฉพาะการนำของเหลือใช้ทางการเกษตร เช่น ชานอ้อย ฟางข้าว หรือวัสดุชีวมวลอื่นๆ มาแปรรูปเป็นบรรจุภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม

นางศุภจี กล่าวว่า การประชุมดังกล่าวเป็นการต่อเนื่องจากเมื่อวันที่ 8 เม.ย.2569 ที่ได้หารือร่วมกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงอุตสาหกรรม เกี่ยวกับแนวทางบริหารจัดการ “เม็ดพลาสติก” ภายหลังจากที่กระทรวงพาณิชย์ ประกาศให้เม็ดพลาสติกเป็นสินค้าควบคุม เพื่อรองรับความผันผวนของสถานการณ์โลก โดยเฉพาะวิกฤตในตะวันออกกลางที่ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานวัตถุดิบ

โดยเม็ดพลาสติกถือเป็นวัตถุดิบต้นน้ำที่มีความสำคัญต่ออุตสาหกรรมหลายประเภท อาทิ บรรจุภัณฑ์อาหาร เวชภัณฑ์ และสินค้าอุปโภคบริโภค การกำหนดให้เป็นสินค้าควบคุมเพื่อป้องกันผลกระทบต่อผู้ประกอบการและค่าครองชีพของประชาชน

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ประเมินสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่มีทั้งปัจจัยบวกและลบผสมผสาน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ BRENT ผันผวนและดีดตัวขึ้นราว 3% ปัจจัยบวกที่สำคัญมาจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศความสำเร็จในการเป็นตัวกลางเจรจา โดยเลบานอนและอิสราเอลตกลงหยุดยิงเป็นเวลา 10 วัน พร้อมเชิญผู้นำทั้งสองประเทศมาหารือสันติภาพที่ทำเนียบขาว อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยตึงเครียดจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ขู่จะคว่ำบาตรขั้นสูงสุดต่อ “ทุกประเทศและทุกบริษัท” ที่ยังทำธุรกิจซื้อขายน้ำมันกับอิหร่าน หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านไม่สามารถบรรลุข้อตกลงกันได้ภายในเส้นตายวันที่ 22 เม.ย. 2026 โดยสหรัฐฯ ได้ส่งจดหมายเตือนไปยังสถาบันการเงินในฮ่องกง จีน UAE และโอมานแล้ว ซึ่งหากบังคับใช้จริงอาจทำให้น้ำมันจากอิหร่านหายไปจากตลาดและดันราคาให้พุ่งขึ้นในระยะสั้น

ตลาดเชื่อมั่น 83% ปิดดีลสันติภาพ – ฮอร์มุซเริ่มคึกคัก กระนั้น ภาพรวมระยะกลางถึงยาวตลาดยังคงมองว่าสงครามน่าจะจบก่อนครึ่งแรกของปี 2026 อ้างอิงจากผลสำรวจ POLYMARKET ผ่าน Bloomberg ที่นักลงทุนให้น้ำหนักสูงถึง 83% ที่สหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงทางการทูตในการเจรจารอบ 2 ที่ปากีสถานในสัปดาห์นี้ สอดคล้องกับสัญญาณความผ่อนคลายในช่องแคบฮอร์มุซ ที่พบว่ามีปริมาณการจราจรของเรือขนส่งสินค้าและเรือน้ำมันเพิ่มสูงขึ้นราว 20 ลำต่อวัน สะท้อนว่าการปิดล้อมทางทะเลอาจสิ้นสุดลงในเร็วๆ นี้
 

จับตา ครม. อัดฉีดเศรษฐกิจ – เตือนบาทอ่อนยวบพิษขาดดุล 

สำหรับภาพรวมเศรษฐกิจไทย สัปดาห์หน้า (20-26 เม.ย.) ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญ โดยไฮไลต์อยู่ที่การประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) ในวันที่ 21 เม.ย. ว่าจะมีการพิจารณาอนุมัติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ๆ หรือไม่ เช่น โครงการคนละครึ่งพลัส 2569, มาตรการสนับสนุนพลังงานสะอาด (Solar Cell / EV) และโครงการรถเก่าแลกรถใหม่ เพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจไม่ให้เติบโตต่ำจนเกินไป

ขณะเดียวกัน ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ว่าตัวเลขนำเข้า-ส่งออกของไทยในเดือน มี.ค. 2026 จะยังคงเผชิญภาวะ “ขาดดุลการค้า” อย่างต่อเนื่อง สาเหตุจากการนำเข้าพลังงานและน้ำมันที่แพงขึ้น ขณะที่การส่งออกกระจุกตัวเพียงกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และคอมพิวเตอร์ ซึ่งประเด็นดุลการค้าที่ติดลบนี้จะเป็นปัจจัยหลักที่กดดันให้ค่าเงินบาทมีโอกาสอ่อนค่าลงต่อ
 

กลยุทธ์การลงทุน: ช้อนหุ้นสวนตลาดรับสงครามผ่อนคลาย ในด้านตลาดหุ้น แม้ดัชนีสหรัฐฯ อย่าง S&P500 และ NASDAQ จะทำจุดสูงสุดใหม่ (ATH) จากเซนติเมนต์สงครามที่ผ่อนคลาย แต่สัญญาณทางเทคนิค (RSI) เริ่มเข้าเขตซื้อมากเกินไป (Overbought) อาจกดดันให้ตลาดหุ้นโลกทรงตัวหรือย่อลงได้ ส่วนตลาดหุ้นไทย วานนี้นักลงทุนต่างชาติสลับมาขายสุทธิหนักถึง 3.2 พันล้านบาท กดดันดัชนี SET ลงแรงที่สุดในเอเชีย

บล.เอเซีย พลัส แนะนำกลยุทธ์เก็งกำไรใน “หุ้นที่มักปรับตัวขึ้นเด่นสวนตลาดเวลาสงครามผ่อนคลาย” (อ้างอิงสถิติปี 2022) ได้แก่ PR9, DELTA, TFG, BGRIM, BDMS, EGCO, BBL, SCC, CBG, BH, BCH และ AOT โดยมีหุ้นเด่น (Prime Picks) ประจำวันคือ COM7, ICHI และ PR9(ประเด็นการลงทุนต่างประเทศเพิ่มเติม: แนะนำเก็งกำไร DR: ANTA23 หลังยอดขายเสื้อผ้ากีฬาในจีนเดือน มี.ค. เติบโตสวนกระแสสินค้ากลุ่มอื่นถึง +9% YoY โดยแบรนด์ในเครือ ANTA ทำผลงานโดดเด่นเอาชนะคู่แข่งต่างชาติอย่าง Nike และ Asics ที่มียอดขายหดตัว นอกจากนี้จับตาหุ้น NETFLIX (NFLX US) ที่แม้จะรายงานรายได้และกำไรไตรมาส 1 สูงกว่าคาด แต่ราคาหุ้นร่วงลง -9% ในช่วง After-hours หลังให้คาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้)