Blog

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) หรือ BLS เปิดเผยในบทวิเคราะห์ ประเมินผลกระทบด้านกำไรและความแข็งแกร่งของแต่ละบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรม จากกรอบการวิเคราะห์ 3 ฉากทัศน์มหภาคร่วมกับ “Stress Test Score” ที่พัฒนาขึ้นเฉพาะ

พบว่าแม้เหตุการณ์ในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัทโดยตรงค่อนข้างน้อย แต่ก็มีแนวโน้มส่งผ่านในรูปแบบต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและดีมานด์ที่ชะลอลงตามภาวะเศรษฐกิจ

ผลกระทบต่อลูกค้าชาวตะวันออกกลางจำกัด แต่ส่งผ่านในต้นทุนพลังงานและดีมานด์ที่ชะลอลง

จากผลการศึกษาพบว่า การพึ่งพารายได้จากลูกค้าชาวตะวันออกกลางของธุรกิจมีจำกัด จากโดยทั่วไปสัดส่วนรายได้จากตะวันออกกลางอยู่ในระดับ 1-5% ของยอดขายในเกือบทุกอุตสาหกรรม ยกเว้นกลุ่มโรงพยาบาลและท่องเที่ยวซึ่งเป็นสองอุตสาหกรรมที่พึ่งพารายได้จากตะวันออกกลางโดยตรงมากที่สุด

ในกลุ่มโรงพยาบาล BH มีการพึ่งพาผู้ป่วยจากตะวันออกกลางสูงสุด โดยการปิดน่านฟ้าชั่วคราวส่งผลให้การเดินทางของผู้ป่วยลดลงแล้ว คิดเป็น 25–30% ของรายได้รวม

ทั้งนี้ สัดส่วนรายได้จากตะวันออกกลางของ BH ใน 1Q26 อาจลดลงเหลือประมาณ 10–15% จาก 18% ใน 1Q25 เสี่ยงต่อรายได้หายไปราว 300–400 ล้านบาท และอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้นในระยะสั้น

ในกลุ่มท่องเที่ยว สัญญาณเบื้องต้นจากผู้ประกอบการโรงแรมชี้ให้เห็นว่าการยกเลิกการจองที่เกิดขึ้นในประเทศไทยส่วนใหญ่มาจากนักท่องเที่ยวตะวันออกกลาง โดยผู้ประกอบการโรงแรมที่มีธุรกิจในไทยมีสัดส่วนรายได้จากภูมิภาคนี้ในระดับปานกลาง ได้แก่ ERW และ MINT ที่ราว 8%

อย่างไรก็ตาม ในแง่การส่งผ่านพบผลกระทบหลักใน 2 ด้านได้แก่ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และดีมานด์ที่ชะลอลงตามภาวะเศรษฐกิจ โดยบริษัทที่มีความเสี่ยงทั้งสองด้านพร้อมกัน เช่น BGRIM, GPSC, CBG, OSP, TU, DOHOME และ AOT จะเผชิญความเสี่ยงที่ซับซ้อนที่สุด

ราคาน้ำมันส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร

ผลกระทบต่อกำไรภายใต้สมมติฐานราคาน้ำมัน $80-$189 ต่อบาร์เรล พบ SCC มีความเปราะบางต่อกำไรมากที่สุด โดยกำไรลดลง -24% แบบถ่วงน้ำหนักความน่าจะเป็น ขณะที่ผู้ได้ประโยชน์หลักจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้แก่ PTTEP (+77%) และ SPRC (+91%)

จากการประเมินภายใต้ทั้งสามฉากทัศน์ SCC เป็นบริษัทที่มีความเปราะบางมากที่สุด โดยมีกำไรที่ลดลงราว 24% ขณะที่กลุ่มสาธารณูปโภค เช่น BGRIM และ GPSC ก็จัดอยู่ในกลุ่มบริษัทที่มีความอ่อนไหวต่อสถานการณ์ดังกล่าวค่อนข้างสูงเช่นกัน

ธุรกิจสายการบินและการท่องเที่ยวยังเป็นอีกกลุ่มที่มีความอ่อนไหวต่อสถานการณ์นี้ โดย AAV มีความเสี่ยงที่กำไรอาจลดลงประมาณ 14% สะท้อนผลกระทบจากต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่สูงขึ้นและความเชื่อมั่นด้านการเดินทางที่อ่อนตัวลงร่วมกัน ขณะที่ CENTEL, ERW, MINT และ AOT มีความเสี่ยงด้านกำไรลดลงในช่วงประมาณ6–8% สะท้อนความอ่อนไหวต่อความผันผวนของความต้องการเดินทางระหว่างประเทศ

อุตสาหกรรมที่เปราะบางมากที่สุด

ด้านความแข็งแกร่งของกลุ่มอุตสาหกรรมจากการประเมินผ่าน Stress Test Score พบว่า PR9, SPRC และ COM7 มีความแข็งแกร่งสูงสุด

ขณะที่บริษัทที่มีความเสี่ยงสูงกว่าทั้งจากแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงาน หรือจากความอ่อนไหวต่ออุปสงค์ตามวัฏจักรเศรษฐกิจ ได้แก่กลุ่มท่องเที่ยว เช่น MINT, AOT และ ERW มีคะแนนต่ำ อ่อนไหวต่อการเดินทางระหว่างประเทศ ขณะที่บริษัทขนส่งอย่าง BTS และ AAV ต่ำจากความเสี่ยงต้นทุนพลังงานและความผันผวนเศรษฐกิจ

ในกลุ่มสาธารณูปโภค GPSC และ BGRIM ก็อยู่กลุ่มล่างของการจัดอันดับ เนื่องจากมีการพึ่งพาต้นทุนพลังงานในโครงสร้างต้นทุนค่อนข้างสูง

กลยุทธ์การลงทุน

จากผลการวิเคราะห์ Stress Test กับการปรับตัวของราคาหุ้นในตลาด BLS แนะนำมองใน 3 กลุ่มหลัก ได้แก่

กลุ่มที่ 1 : PR9, GULF, CPN, KTC และ WHA เป็นบริษัทที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีความทนทานต่อความผันผวน แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลงมากเกินกว่าที่ปัจจัยพื้นฐานสะท้อน

กลุ่มที่ 2 : SPRC, TOP, PTT, PTTGC และ GUNKUL เป็นกลุ่มบริษัทที่กำไรมีแนวโน้มได้รับประโยชน์จากสถานการณ์ดังกล่าว แต่ผลบวกต่อกำไรยังไม่ได้สะท้อนในราคาหุ้นอย่างเต็มที่

กลุ่มที่ 3 : COM7, TFG, ADVICE และ MRDIYT เป็นบริษัทที่ได้รับผลกระทบต่อกำไรค่อนข้างจำกัดภายใต้สมมติฐานใน Stress Test ขณะเดียวกันยังมีคะแนนความแข็งแกร่งทางการเงินในระดับสูง และราคาหุ้นยังคงยืนได้ค่อนข้างดีแม้ตลาดโดยรวมจะปรับตัวลง

สะท้อนถึงความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้างของธุรกิจ และความสามารถในการรับมือกับความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาค ทำให้หุ้นกลุ่มนี้มีโอกาสสร้างผลตอบแทนเหนือกว่าตลาดได้อย่างต่อเนื่อง แม้ในสภาวะตลาดที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง

ติดตามข่าวด่วน กระแสข่าวบน Facebook คลิกที่นี่

อบจ.นครราชสีมา แถลงความพร้อมจัดงาน “วันแห่งชัยชนะของท้าวสุรนารี ประจำปี 2569” สุดยิ่งใหญ่ ฉลองครบรอบ 200 ปีวีรกรรมคุณย่าโม และสมโภชเมืองโคราช 558 ปี ภายใต้คอนเซ็ปต์ “ร่วมสมัย” อัดแน่นกิจกรรม แสง สี เสียง และถนนสายวัฒนธรรม ตลอด 12 วัน 12 คืน หวังกระตุ้นเศรษฐกิจและการท่องเที่ยวเต็มสูบ

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2569 ณ เวทีกลางน้ำคูเมือง หน้าสำนักงานองค์การบริหารส่วนจังหวัดนครราชสีมา ดร.ยลดา หวังศุภกิจโกศล นายก อบจ.นครราชสีมา พร้อมด้วยคณะผู้บริหาร นายสาทิช บวชสันเทียะ รองนายก อบจ., นายวีระชาติ ทุ่งไผ่แหลม นายกสมาคมกีฬาจังหวัดฯ ร่วมกันแถลงข่าวจัดงานฉลองวันแห่งชัยชนะของท้าวสุรนารี ประจำปี 2569 ระหว่างวันที่ 23 มีนาคม – 3 เมษายนนี้

ดร.ยลดา หรือ “มาดามหน่อย” เปิดเผยว่า ปีนี้มีความสำคัญยิ่งเนื่องจากครบรอบ 200 ปี วีรกรรมคุณย่าโม อบจ. จึงจัดงานอย่างยิ่งใหญ่เพื่อสร้างความสุขให้ชาวโคราชและนักท่องเที่ยว ไฮไลต์สำคัญคือการแสดง แสง สี เสียง ชุด “ย่าฉันท่านชื่อโม ตอน สัญญาเก่า 200 ปี” โดยนักแสดงสายเลือดโคราช จัดแสดง ณ สวนสุรนารี (สวนรัก) ในวันที่ 24, 25, 28, 29, 31 มีนาคม และ 1 เมษายน ตั้งแต่เวลา 19.00 น. เป็นต้นไป พร้อมชมพลุดอกไม้ไฟ 4 มุมเมืองในพิธีเปิดวันที่ 23 มีนาคม

นอกจากนี้ ยังมี “ถนนสายวัฒนธรรมทางเมืองย่า” รวบรวมร้านค้ากว่า 160 แห่ง สินค้า OTOP อาหารพื้นถิ่น และ Food Truck บริเวณถนนราชดำเนินและหน้าวัดสุทธจินดา รวมถึงโซน “เมื่อย นวด ฟิน” บริการนวดแผนไทย และเวทีการประกวดที่หลากหลาย อาทิ Cover Dance, วงดนตรี, DJ, การเดินแบบผ้าไทย และการประกวด Pride Night ในวันที่ 3 เมษายน

ทาง อบจ. ได้เนรมิตพื้นที่คูเมืองและหน้าศาลากลางให้เป็นจุดพักผ่อนและแหล่งเรียนรู้วัฒนธรรม ผสมผสานศิลปะดนตรีสมัยใหม่ให้เข้ากับวิถีดั้งเดิม พร้อมจัดเจ้าหน้าที่ดูแลความปลอดภัยและอำนวยความสะดวก รวมถึงรถสุขาเคลื่อนที่ไว้บริการตลอดงาน เพื่อรองรับคลื่นมหาชนที่จะมาร่วมสดุดีวีรกรรมคุณย่าโมในวาระพิเศษนี้

ติดตามข่าวด่วน กระแสข่าวบน Facebook คลิกที่นี่